近幾年來,在熱點事件和國家政策的驅(qū)動下,人工智能行業(yè)成為社會各界關(guān)注的熱點。行業(yè)巨頭競相布局,初創(chuàng)企業(yè)紛紛入場。在A股市場,人工智能板塊也吸引了大量投資者的關(guān)注,熱門公司的股價迭創(chuàng)新高,概念熱點的炒作層出不窮。在風(fēng)險投資領(lǐng)域,針對人工智能類企業(yè)的投資活動空前活躍,投資金額不斷加碼。在此形勢下,選用適宜的估值方法,合理評估相關(guān)公司的價值,是理性投資者必須要做的一門功課。本論文依次梳理了不同估值模型(絕對估值法、相對估值法及實物期權(quán)法)的特點與適用性,分析了人工智能產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀及業(yè)內(nèi)公司的周期特點,探討了實物期權(quán)法的適用性,并繼而采用該方法對自動駕駛領(lǐng)域的上市公司四維圖新進(jìn)行了估值研究,最后參考市場走勢就估值結(jié)果進(jìn)行了驗證。通過對比研究,本文發(fā)現(xiàn)實物期權(quán)法較之于現(xiàn)金流折現(xiàn)法能夠得出更為準(zhǔn)確的估值結(jié)果。實物期權(quán)法納入了生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定性,對管理層在應(yīng)對上的靈活選擇權(quán)進(jìn)行了定價,可以更好地反映人工智能類上市公司的價值。最后,本文分析了研究中存在的不足,并對未來的研究工作進(jìn)行了展望,以期對業(yè)內(nèi)人士能夠有所幫助。

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-12016-2017年四維圖新股價走勢圖

圖4-12016-2017年四維圖新股價走勢圖4.4.2行業(yè)橫向驗證人工智能產(chǎn)業(yè)方興未艾，大多數(shù)企業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)占比尚小，故本文精選了人工智能領(lǐng)域另外10家代表性企業(yè)進(jìn)行驗證。由下表可見，較之于現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值結(jié)果與市價的過度偏離，實物期權(quán)法的估值結(jié)果與實際基準(zhǔn)日的股價....

圖4-22017-2018年同花順股價走勢圖

定時期內(nèi)的股價走勢，對投資操作具有重要的指導(dǎo)意義。綜上所述，采用實物期權(quán)法對人工智能行業(yè)上市公司進(jìn)行估值是較為適宜和有效的。表4-15代表性人工智能上市公司的實物期權(quán)法估值上市公司當(dāng)前資產(chǎn)價值（億）行權(quán)價格（億）到期時間（年）波動率實物期權(quán)法估值（億）實物期權(quán)法股價實際基準(zhǔn)日....

本文編號：4050716