中小企業(yè)在經(jīng)濟中占有重要的地位,他們提供了大部分經(jīng)濟產(chǎn)出以及絕大部分就業(yè),是一國經(jīng)濟活力的源泉,決定了經(jīng)濟的長期表現(xiàn)。然而,與中小企業(yè)在經(jīng)濟中所扮演重要角色相伴隨的是中小企業(yè)融資的困難。中小企業(yè)幾乎不能通金融市場獲得直接融資,也很難通過銀行等金融中介獲得融資,因而中小企業(yè)的資本相當部分都來自于其所有者合伙人或者他們的親屬。這種融資困難源自中小企業(yè)自身的特點。中小企業(yè)由于自身信息相對于大企業(yè)更加模糊,信息不對稱的現(xiàn)象更加嚴重,而且不對稱出現(xiàn)在了各個階段,包括事前的逆向選擇,事中的道德風險行為以及經(jīng)營業(yè)績的不可驗證,這種信息不對稱是造成中小企業(yè)融資困難的最主要原因。 中小企業(yè)的經(jīng)營狀況相當依賴于企業(yè)家的個人能力與品性,但是這些個人特質很難以事前觀察到從而做出完全區(qū)分,這就構成了逆向選擇(或稱為“隱藏信息”)問題。通常的非線性菜單合同解決逆向選擇問題的方式在融資中并不適用,因為借款人類型與偏好通常并不滿足單相交條件,因而不存在一個對所有借款人都激勵相容的區(qū)域,所以那些不適合借款的企業(yè)家始終會冒充優(yōu)秀的企業(yè)家以期望獲取貸款。此外,應對逆向選擇問題的其他通常機制如高額抵押,擔保等在中小融資中應用...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 引論
2. 文獻綜述
3. 模型
    3.1 模型環(huán)境
    3.2 短期融資合同
    3.3 基于硬信息的最優(yōu)長期合同
    3.4 最優(yōu)軟信息合同
    3.5 不考慮外部機會成本的合同選擇
4. 模型擴展
    4.1 考慮外部機會成本的硬信息合同
    4.2 考慮外部機會成本的軟信息合同
    4.3 考慮外部機會成本的合同選擇
    4.4 有外部機會成本條件下的套牢
5. 結論與應用
6. 不足與進一步展望
參考文獻
致謝
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本文編號：3986559