【摘要】： 近幾年來,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長、證券市場的逐漸規(guī)范及二級市場牛市大環(huán)境都推動著中國IPO市場的蓬勃發(fā)展。2006年6月國內(nèi)IPO市場重新啟動以后,共有近160家公司滬深首發(fā)上市,融資總額近5000億,超大型IPO航空母艦也開始駛?cè)肴藗兊囊暰�。除了巨型的A+H股IPO,中國鐵道部的大秦鐵路(601006)2006年的上海A股上市也以149億元人民幣(約19億美元)的融資額名列2006年世界最大的IPO第15名(安永會計師事務(wù)所報告);2007年10月上市的中國神華能源股份有限公司更是以665.82億人民幣的融資量成為上海A股市場史上最大的IPO融資項目,IPO相關(guān)研究再次成為熱點。 IPO抑價問題是研究的焦點之一,IPO抑價在世界范圍各種股票市場中普遍存在,反映了IPO中的資本資產(chǎn)定價效率、股票配置效率及信息效率。本文將通過實證方法對2001年4月后IPO抑價進(jìn)行研究,文章首先對這些年來IPO抑價整體狀況進(jìn)行描述性統(tǒng)計,并分析各種發(fā)行模式及發(fā)行環(huán)境下IPO抑價的相關(guān)因素,在此基礎(chǔ)上提出發(fā)行模式及發(fā)行環(huán)境影響IPO抑價程度的猜想,并通過實證方法進(jìn)行證明。 本文通過研究發(fā)現(xiàn),2004年及2005年發(fā)行方式及監(jiān)管制度的變化并沒有顯著影響到我國IPO抑價的整體狀況;相反,深圳中小企業(yè)板市場的創(chuàng)立則降低了滬市主板市場的IPO抑價程度,甚至降低了整個內(nèi)地市場的IPO抑價程度。最后本文提出建議,限制大型IPO籌資項目在深市中小企業(yè)板發(fā)行,鼓勵在主板發(fā)行上市;進(jìn)一步完善中小板職能;改革我國的股票發(fā)行上市監(jiān)管制度,以提高我國股票發(fā)行市場效率等。
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51

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本文編號：2619175