【摘要】： 資產(chǎn)證券化的核心內(nèi)容是風(fēng)險(xiǎn)隔離,即是否存在有效且低成本的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制決定了資產(chǎn)證券化的成敗。筆者試圖在分析資產(chǎn)證券化商務(wù)概念和法律概念的基礎(chǔ)上,了解資產(chǎn)證券化的核心特征;在研究資產(chǎn)證券化的歷史進(jìn)程的基礎(chǔ)上,了解資產(chǎn)證券化產(chǎn)生的動(dòng)因,及各種動(dòng)因?qū)χ贫鹊囊��?在前述分析的基礎(chǔ)上,評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制在資產(chǎn)證券化中的地位及其實(shí)現(xiàn)方式。轉(zhuǎn)讓、信托和擔(dān)保都是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的備選方案,而不僅僅是SPV(特殊目的載體)。國(guó)內(nèi)外學(xué)界現(xiàn)有的通識(shí)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制中必然包括SPV的建立,認(rèn)為SPV是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。但是資產(chǎn)證券化是地域性較強(qiáng)的制度安排,無(wú)法機(jī)械照搬某一國(guó)的模式,而是與母國(guó)的法律體系緊密相關(guān)。在美國(guó),擔(dān)保制度和破產(chǎn)制度無(wú)法有效率地將證券化資產(chǎn)與發(fā)起人資產(chǎn)進(jìn)行破產(chǎn)隔離,因此需要SPV來實(shí)現(xiàn)證券化資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離;而我國(guó)的別除權(quán)制度面對(duì)破產(chǎn)重整制度對(duì)擔(dān)保債權(quán)的嚴(yán)重削弱力量非常有限,無(wú)法有效地滿足資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)隔離要求,仍然需要SPV制度才能有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)隔離要求。本文先后分析了美國(guó)、德國(guó)和中國(guó)資產(chǎn)證券化中SPV具體法律形式的相關(guān)制度,以期借鑒外國(guó)既有經(jīng)驗(yàn)為我國(guó)的SPV設(shè)計(jì)提供有益的啟示。我國(guó)現(xiàn)有的法律制度中,公司制SPV沒有存在空間,境外SPV也難以實(shí)現(xiàn)。因此,我國(guó)最可行并且已經(jīng)開始存在的方式便是信托制SPV,但信托模式下的資產(chǎn)證券化面臨重大的理論矛盾和實(shí)踐約束,必須進(jìn)一步調(diào)整改善。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 陳書宜;資產(chǎn)證券化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及防范研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2010年

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本文編號(hào)：2619212