【摘要】：股票首次公開發(fā)行(Initial Public Offering,即IPO)定價(jià)是證券理論界與實(shí)務(wù)工作部門關(guān)注的重點(diǎn)和難點(diǎn)。 大力發(fā)展資本市場是黨中央、國務(wù)院從全局和戰(zhàn)略的高度出發(fā)作出的重要決策。積極推進(jìn)我國資本市場改革開放與和諧發(fā)展,完善證券發(fā)行上市核準(zhǔn)制度,急需從理論與方法上引導(dǎo)和指導(dǎo)各類優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用資本市場轉(zhuǎn)制、上市、籌資等行為的規(guī)范化、科學(xué)化。由于國外的相關(guān)研究不能適應(yīng)我國證券市場的特色,不能完全照搬國外的研究結(jié)論;同時,相對于我國證券市場的迅猛發(fā)展,我國有關(guān)IPO的研究已經(jīng)顯得有些落后了。因此如何結(jié)合我國證券市場的具體特點(diǎn),深入分析其內(nèi)在的產(chǎn)生機(jī)理,提出相應(yīng)地理論方法來指導(dǎo)我國發(fā)行市場的實(shí)踐顯得越來越重要。 文章第一章是緒論,詳細(xì)介紹了論文的選題背景,簡要論述了國內(nèi)國外對IPO發(fā)行抑價(jià)問題、長期弱勢現(xiàn)象的理論解釋,最后羅列出文章的框架結(jié)構(gòu)和研究方法。 第二章介紹了我國股票發(fā)行制度的演變。在新股發(fā)行體制上,經(jīng)歷了審批制和核準(zhǔn)制兩個階段。在新股發(fā)行定價(jià)方式上,經(jīng)歷了監(jiān)管部門管制到累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式的演變。 第三章對IPO三大異象進(jìn)行了詳細(xì)地論述。由于IPO抑價(jià)現(xiàn)象在新股發(fā)行中有著舉足輕重的地位,因此對于IPO抑價(jià)現(xiàn)象的描述也顯得至關(guān)重要。國外學(xué)者對IPO抑價(jià)現(xiàn)象的解釋主要有理性解釋和非理性解釋兩種,鑒于我國證券市場的特殊性,我認(rèn)為非理性解釋更加符合我國的一級市場。對于新股長期弱勢現(xiàn)象的解釋,從中介機(jī)構(gòu)對發(fā)行人的過度包裝、公眾預(yù)期和投資者素質(zhì)三個方面進(jìn)行了闡述。最后,對IPO熱市現(xiàn)象也進(jìn)行了詳細(xì)地分析。 第四章對我國股票的高發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行了典型案例分析,選用了建設(shè)銀行、中國石油、農(nóng)業(yè)銀行三個案例。通過這三個案例進(jìn)一步論述了高股票發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象對市場運(yùn)行的影響。 第五章中,提出了一些具體的政策建議。包括借鑒國外的先進(jìn)做法以及專門立足于我國證券市場的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51

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本文編號：2621751