政府是PPP模式的重要參與方也是項目的最終風險承擔者,緩解地方政府財政壓力、提高公共服務資金使用效率、降低政府承擔風險是PPP模式進一步改進的方向。社會效益?zhèn)��?Social-Impact-Bonds,SIBs)是國際上推出的一種新型公共服務融資模式,其核心理念與PPP模式不謀而合,將兩者進行有機結(jié)合是打破我國PPP當前瓶頸,創(chuàng)新發(fā)展、規(guī)范發(fā)展的重要路徑。生態(tài)水利項目投資規(guī)模大、運營周期長,理論上適合采用PPP與SIBs結(jié)合模式。地方政府基于生態(tài)水利PPP項目發(fā)行SIBs的先決條件和核心內(nèi)容是合同的簽訂。債券定價作為合同的重要參數(shù),是政府與債券投資者利益分配的決定因素。本文首先闡述了生態(tài)水利PPP項目SIBs定價研究的背景、意義、目標及主要內(nèi)容,運用文獻綜述法歸納總結(jié)了目前國內(nèi)外學者對相關理論的研究現(xiàn)狀,分析了當前研究的進展與不足,提出了本文的研究難點及擬解決的技術關鍵。其次,在對生態(tài)水利項目、PPP模式、SIBs等理論研究的基礎上,探討了SIBs在生態(tài)水利PPP項目中應用的必要性與可行性,并梳理了SIBs發(fā)行的主要原則、基本內(nèi)容、運作流程。再次,借鑒政府發(fā)行SIBs按績效付費的原則,本文考慮采用“固定利率+浮動利率”的定價形式。其中,固定利率定價依據(jù)項目未來現(xiàn)金流,運用蒙特卡洛定價模型進行計算,浮動利率定價依據(jù)項目績效評價結(jié)果,在運用綜合評價法對項目進行績效評價的基礎上選取適當?shù)睦�率水平。最�?運用構建的定價模型對飲馬河生態(tài)水利項目進行分析,得到SIBs的票面利率,并將結(jié)果與同類項目收益率進行對比,檢驗本文定價模型的可行性。
【學位單位】：華北水利水電大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F283;F832.51
【部分圖文】：

2-1 2017 年第三季度末至 2018 年第三季度末管理庫項目數(shù)按回報機制占比統(tǒng)計1 Statistics of the number of projects in the management library from the end of r of 2017 to the end of the third quarter of 2018 according to the proportion of thmechanism

152-2 2017 年第三季度末至 2018 年第三季度末管理庫投資額按回報機制占比統(tǒng)計tatistics of the investment amount in the management pool from the end of the tho the end of the third quarter of 2018 according to the proportion of the return m來源：全國 PPP 綜合信息平臺項目管理庫

概述s 基本內(nèi)容益?zhèn)�券（Social-Impact-Bonds，SIBs）由為公共服務融資的金融行，私人投資者認購，籌集資金用于資助非營利組織（NPO）標和明確結(jié)果的服務活動，政府依據(jù)服務指標的完成效果和預付本金和相應的利潤。政府基于績效目標的完成度來全額或接常隨著超出最低目標的部分而增加，但不會超過事先約定的最組織沒能完成最低的績效目標，政府將不予支付。SIBs 是一種籌資機制，以產(chǎn)生的社會效益為主、兼顧經(jīng)濟效益的新興投資券模式是由政府、社會籌資機構、非營利組織、第三方專業(yè)評政府以特定的社會問題為目標，由社會籌資機構發(fā)行債券并負工作，非營利組織負責項目的具體實施，具體結(jié)構如圖 3-1 所
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本文編號：2893298