發(fā)布時(shí)間：2024-05-08 03:34

　　隨著中國(guó)金融改革的不斷深化,金融市場(chǎng)逐漸走向成熟與開(kāi)放,并與國(guó)際社會(huì)接軌。從起步到發(fā)展到成熟,中國(guó)股票市場(chǎng)逐漸建設(shè)成多層次差異化的結(jié)構(gòu),同時(shí),也需要更多更符合中國(guó)實(shí)際的金融模型與理論的提出和發(fā)展。截止2018年10月31日,滬深兩市有多達(dá)三千多家公司上市,如何利用有效的金融量化分析模型,尋找最大化規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并取得超額收益的長(zhǎng)期策略?該問(wèn)題即為本文的研究重點(diǎn)。當(dāng)前階段的金融理論模型缺少長(zhǎng)期策略的驗(yàn)證與分析,本文根據(jù)RAM-DEA模型發(fā)展出含負(fù)值變量的同行交叉效率評(píng)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)選擇定理,提出學(xué)習(xí)型競(jìng)爭(zhēng)策略(L-策略)和差異化競(jìng)爭(zhēng)策略(D-策略),并在不同市場(chǎng)情景下-“牛市”和“熊市”,采用兩種策略對(duì)滬深A(yù)股2006.01-2017.12期間的上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行組合驗(yàn)證與分析。對(duì)滬深A(yù)股市場(chǎng)十個(gè)行業(yè)分別進(jìn)行同行業(yè)交叉效率評(píng)價(jià),優(yōu)選出每個(gè)行業(yè)中業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性好、估值偏低的上市公司,對(duì)選出的上市公司股票池通過(guò)均值-CVaR模型進(jìn)行組合優(yōu)化,進(jìn)行長(zhǎng)期驗(yàn)證,以分析中國(guó)金融市場(chǎng)量化決策的效果及理論模型的適用性和長(zhǎng)期有效性。實(shí)證結(jié)果顯示,在群體快速成長(zhǎng)環(huán)境中(“牛市”),學(xué)習(xí)型策略(L-策略)占優(yōu);在群體低迷成...

【文章頁(yè)數(shù)】：80 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2.1金融量化模型框架

重慶郵電大學(xué)碩士學(xué)位論文第2章學(xué)習(xí)型競(jìng)爭(zhēng)策略與差異化競(jìng)爭(zhēng)策略綜上，學(xué)者們利用DEA交叉效率評(píng)價(jià)模型，將多因子信息融合為單一變量，均是不同市場(chǎng)情景下-“牛市”和“熊市”-采用一致的優(yōu)化方向。故當(dāng)前存在兩個(gè)方面的問(wèn)題：(1)對(duì)于存在的學(xué)習(xí)型競(jìng)爭(zhēng)和差異化競(jìng)爭(zhēng)兩種不同的競(jìng)爭(zhēng)....

圖2.2基于兩種策略的量化投資模型框架

圖2.2基于兩種策略的量化投資模型框架因子的確定與結(jié)構(gòu)化-界定x，y變量。確定有效因獻(xiàn)的方法[5,22]，有效因子應(yīng)能夠反映價(jià)值、動(dòng)量、別因子。按照DEA數(shù)據(jù)分析規(guī)范確定輸入與輸出業(yè)上市公司雙向交叉評(píng)價(jià)。按行業(yè)每月計(jì)算各上市價(jià)標(biāo)準(zhǔn){*dp,*dq}和調(diào)節(jié)變量*d9....

圖4.12010年3月各行業(yè)交叉效率競(jìng)爭(zhēng)評(píng)價(jià)散點(diǎn)圖

40圖4.12010年3月各行業(yè)交叉效率競(jìng)爭(zhēng)評(píng)價(jià)散點(diǎn)圖如圖4.1所示，同行業(yè)交叉效率評(píng)價(jià)圖中，他評(píng)值信息區(qū)分較為明顯，通過(guò)他評(píng)值信息進(jìn)行優(yōu)勢(shì)股選擇具有較強(qiáng)的區(qū)分度。

圖4.2投資組合的有效前沿曲線（2010年3月）

圖4.2投資組合的有效前沿曲線（2010年3月）根據(jù)圖4.2得出投資組合有效前沿曲線后，取該曲線上夏普比率最大的組0為當(dāng)期的投資組合，具體的股票權(quán)重如表4.2所示。表4.2利用投資組合優(yōu)化模型求出的股票權(quán)重（2010年3月）股票代碼權(quán)重00050....

本文編號(hào)：3967438