基于公司安全的需要,我國上市公司紛紛在章程中設(shè)置超級多數(shù)決條款以防御敵意收購。與其他反收購措施相比,超級多數(shù)決條款具有兩個方面的優(yōu)勢:增加了敵意收購議案通過的難度;防止其他反收購條款被修改。在實現(xiàn)反收購的同時,該條款能夠降低反收購的成本,減少非理性并購行為的發(fā)生,從而優(yōu)化社會資源的配置。但從我國實踐來看,超級多數(shù)決條款的適用率偏低,存在一些適用上的困難。首先,超級多數(shù)決條款在理論上面臨幾個方面的困境,包括:與股權(quán)平等原則不易協(xié)調(diào);與不完全契約理論存在沖突,或?qū)⒂绊懮鲜泄�司對章程進行適當(dāng)?shù)男薷?增加了股東與董事、控制股東與中小股東之間的代理成本。其次,在制度上,超級多數(shù)決條款表現(xiàn)出與公司表決規(guī)則演進方向相悖的傾向,而且是否屬于《中華人民共和國公司法》第103條的涵攝范圍也存在爭議。最后,在實踐中,超級多數(shù)決條款表現(xiàn)出的負面影響、國家鼓勵公司收購的態(tài)度以及司法機關(guān)的不明朗態(tài)度都不利于超級多數(shù)決條款的適用。究其原因,除了自身設(shè)置的不規(guī)范外,監(jiān)管思維的偏失、反收購制度基礎(chǔ)的缺失以及價值取向的差異也是影響超級多數(shù)決條款發(fā)展的重要原因。然平等自愿原則是私法領(lǐng)域的重要原則,收購人有發(fā)起收購的自由,目標(biāo)...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
abstract
引言
一、超級多數(shù)決條款在上市公司中的適用價值
    (一)超級多數(shù)決條款適應(yīng)了上市公司防御敵意收購的現(xiàn)實需求
    (二)超級多數(shù)決條款在反收購中有獨特優(yōu)勢
    (三)超級多數(shù)決條款有利于降低收購與反收購的成本
    (四)超級多數(shù)決條款有反壟斷的效果
二、我國上市公司超級多數(shù)決條款的適用現(xiàn)狀
    (一)超級多數(shù)決條款的適用率
    (二)超級多數(shù)決條款的具體內(nèi)容
    (三)超級多數(shù)決條款的出現(xiàn)時間
    (四)超級多數(shù)決條款的適用后果
    (五)小結(jié)
三、我國上市公司超級多數(shù)決條款的適用困境
    (一)理論層面的困境
    (二)制度層面的困境
    (三)實踐層面的困境
四、我國上市公司超級多數(shù)決條款適用困境的原因分析
    (一)反收購制度基礎(chǔ)尚付闕如
    (二)資本市場監(jiān)管理念有偏失
    (三)超級多數(shù)決條款設(shè)置不規(guī)范
    (四)不同價值取向存在沖突
五、我國上市公司超級多數(shù)決條款困境破解的制度路徑
    (一)上市公司超級多數(shù)決條款適用困境的破解思路
    (二)上市公司超級多數(shù)決條款的制度路徑
結(jié)語
參考文獻
致謝



本文編號：4040774