房地產(chǎn)行業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中重要組成部分,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r起著導(dǎo)向作用。近年來,我國(guó)的一二線城市的房?jī)r(jià)增長(zhǎng)迅猛,房地產(chǎn)行業(yè)看似欣欣向榮,但隨之而來的還有國(guó)家政策對(duì)房?jī)r(jià)的調(diào)控增多,新冠肺炎給全國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng),房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展并不樂觀。政府一再?gòu)?qiáng)調(diào)“房住不炒”的口號(hào),目的就是為了穩(wěn)住房?jī)r(jià),減少投機(jī)性炒房的行為,因此對(duì)于各家房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展也是帶來了巨大的限制。像企業(yè)融資門檻提高,房屋銷售難度增加,企業(yè)現(xiàn)金流差等都是目前房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在的問題,可見房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入降速發(fā)展階段。而此時(shí)的房企的投資價(jià)值是否存在?本文在借鑒國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,以資本價(jià)值為理論依據(jù),從宏觀、中觀、微觀三個(gè)層面對(duì)保利地產(chǎn)投資價(jià)值影響因素展開研究,并選取了自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)保利地產(chǎn)進(jìn)行估值分析。研究發(fā)現(xiàn),保利地產(chǎn)在目前的經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境下公司成長(zhǎng)潛力大,營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng),盈利和償債能力位于行業(yè)中上游,但仍有提升空間。并且保利地產(chǎn)的估值價(jià)格是高于目前股票市場(chǎng)上的價(jià)格,具有投資價(jià)值。本文認(rèn)為,作為保利地產(chǎn)的管理層,應(yīng)主要關(guān)注償債能力的提升,來獲得更好的發(fā)展;而作為投資者,可在近期買入保利地產(chǎn)的股票進(jìn)行投資。

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1 2014-2018年保利地產(chǎn)銷售情況圖

一家公司的經(jīng)營(yíng)狀況的好與壞,最先著眼的是這家公司的產(chǎn)品銷售情況。從圖3-1中可以看到,從2014年起保利地產(chǎn)的銷售金額和銷售面積都處在一個(gè)穩(wěn)步的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),盡管國(guó)家的調(diào)控力度不減,行業(yè)大環(huán)境處于降速增長(zhǎng)的背景下,保利地產(chǎn)2018年的銷售表現(xiàn)卻依然突出,銷售金額和銷售面積分別達(dá)到了4....

圖3-2四大房企年均銷售額復(fù)合增速圖

在房地產(chǎn)行業(yè)中看,保利地產(chǎn)2014年到2018年銷售額年均復(fù)合增速達(dá)到24.25%,高出行業(yè)整體年均復(fù)合增速9.78個(gè)百分點(diǎn),在房地產(chǎn)行業(yè)處于領(lǐng)先地位,在老牌的四大房企“招保萬金”中,也排在第三,高于萬科的23.05%。從市場(chǎng)占有率看,保利地產(chǎn)的銷售額持續(xù)增長(zhǎng),增速大幅超越行業(yè),....

圖3-3 2014-2018年保利地產(chǎn)拿地計(jì)容面積情況圖

保利地產(chǎn)作為一家房地產(chǎn)公司,土地的儲(chǔ)備情況對(duì)于整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)起著至關(guān)重要的作用。從保利地產(chǎn)的拿地情況來看,2014年和2015年在國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控政策收緊的情況下,保利地產(chǎn)拿地面積整體波動(dòng)不大,拿地面積分別為856萬平方米和1308萬平方米。而在2016年國(guó)家調(diào)控政策放松,公司通過....

圖3-4 2014-2018年保利地產(chǎn)拿地計(jì)容面積城市布局情況

在保利地產(chǎn)拿地計(jì)容面積的區(qū)域分布方面,公司堅(jiān)持“核心一二線+都市圈強(qiáng)三線”的城市布局,繼續(xù)加大重點(diǎn)城市深耕發(fā)展。一二線城市拿地計(jì)容面積占比始終高于60%,但最近的四年看來,一二線城市的拿地計(jì)容面積占比逐漸下降,三四線城市的拿地計(jì)容面積占在上升,主要是由于保利地產(chǎn)新增布局一些強(qiáng)三線....

本文編號(hào)：4041202