【摘要】：認股權(quán)證作為一種金融衍生產(chǎn)品在世界上已經(jīng)有百年的歷史。認股權(quán)證是一種特殊的看漲期權(quán),具有結(jié)構(gòu)清晰、易于運作、相關(guān)理論成熟的特點,已經(jīng)成為各國廣泛運用的金融衍生工具。在我國,認股權(quán)證趁著股權(quán)分置改革之機又一次登上了歷史舞臺。但很顯然,引入權(quán)證對于發(fā)展我國金融衍生產(chǎn)品市場有著重要的意義,然而,對于衍生產(chǎn)品來說,對其進行定價是一個關(guān)鍵而又復雜的問題。本文在探討權(quán)證定價理論的基礎(chǔ)上,分析了把這些定價理論用于我國認股權(quán)證的定價的不足之處。然后把具體應(yīng)用于我國新一輪上市的第一個權(quán)證產(chǎn)品(JTB1),對其在理論進行了定價。 協(xié)整理論是20世紀80年代以來計量經(jīng)濟學領(lǐng)域應(yīng)用較為廣泛的一種建模理論,為非平穩(wěn)時間序列數(shù)據(jù)的建模提供了很好的解決方法。本文探討了協(xié)整理論在證券技術(shù)分析的運用,而后對寶鋼權(quán)證的理論價值與市場價格進行協(xié)整分析,在統(tǒng)計意義上對定價模型的定價能力進行檢驗,分析結(jié)果顯示,基于隱含波動率下B-S期權(quán)定價模型是最有效的定價模型。本文還運用協(xié)整技術(shù)對寶鋼權(quán)證的市場價格與標的股票價格之間的關(guān)系進行分析,結(jié)果顯示在一定的顯著水平下,寶鋼權(quán)證的市場價格與標的股票之間不具有協(xié)整關(guān)系,其經(jīng)濟意義為兩者各自具有自身的運行規(guī)律,而沒有彰顯出理論上的聯(lián)系。這個研究結(jié)果也顯示了目前我國證券市場上存在較強的投機色彩。
【學位授予單位】：東華大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

相關(guān)碩士學位論文 前2條

1 程旭芬;我國權(quán)證與標的股票的長短期關(guān)系研究[D];南京理工大學;2007年

2 劉敏;我國內(nèi)地權(quán)證上市對標的股票影響的實證分析[D];西北大學;2008年

，

本文編號：2618762