本文從企業(yè)債務融資入手,運用放松賣空管制提供的天然準自然實驗,分析賣空機制與企業(yè)債務融資的關系。提出賣空機制能通過信息機制和治理機制雙重作用分別影響債權人的信貸決策和企業(yè)的債務融資行為,得出相對不可賣空企業(yè),賣空機制使賣空企業(yè)具有較小的融資規(guī)模和較為緊縮的債務融資期限。另外,本文還加入信息中介即分析師關注,進而考察賣空機制對債務融資影響的穩(wěn)定性。實證結果顯示,相比不可賣空公司,較高的分析師關注度能夠削減賣空機制對可賣空公司債務融資的影響。

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假說
    (一) 從信息機制角度出發(fā)
    (二) 從治理機制角度出發(fā)
三、研究設計
    (一) 樣本選擇和數(shù)據來源
    (二) 模型設計
四、實證結果分析
    (一) 描述性統(tǒng)計
    (二) 放松賣空管制與企業(yè)債務融資規(guī)模的回歸分析
    (三) 放松賣空管制與企業(yè)債務融資期限的回歸分析
    (四) 拓展性檢驗
    (五) 穩(wěn)健性檢驗
        1. 刪除當年進入LIST樣本。
        2. PSM匹配樣本檢驗。
五、結論與啟示



本文編號：4004905