發(fā)布時間：2025-04-01 03:28

　　 <正>回到資本市場,無論是A股、美股還是在經(jīng)濟(jì)上經(jīng)歷了失去的三十年的日本股市,消費類股票的表現(xiàn)均超越大市。消費、醫(yī)療、科技是A股投資的三大主線。今天我們來談?wù)勏�費。先看兩個數(shù)據(jù)(圖1、圖2)。從圖1可以看出,1978年以來,我國GDP逐年快速增加。與此同時,消費對GDP的貢獻(xiàn)也在穩(wěn)步增長,這個趨勢在2008年國際金融危機(jī)后愈發(fā)明顯。與圖1可相佐證的是圖2。圖2展示的是居民消費水平指數(shù)(這個指數(shù)反映的是居民人均消費支出

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【部分圖文】：

圖1：消費占GDP比重

言及于此,我們就面臨一個操作上的問題:投資消費。我們應(yīng)該選擇消費類股票,還是選擇消費類的基金?對于大多數(shù)投資者來說,我們沒有時間、精力和相關(guān)的專業(yè)知識來研究消費類的個股。因此投資消費的一個理想選擇就是購買消費類的基金。圖2：居民消費水平指數(shù)

圖2：居民消費水平指數(shù)

圖1：消費占GDP比重■消費類基金有哪些類型?

圖3-1：上證綜指、上證消費、上證可選指數(shù)10年走勢

再來看主動管理型的消費類基金。很多投資者選擇這類基金的邏輯是我看好消費這個行業(yè),同時我信任基金經(jīng)理在這個行業(yè)中的選股能力,這樣我既能獲得這個行業(yè)的β收益,還能獲得基金經(jīng)理選股帶來的α收益。圖3-2：上證消費、滬深300消費、中證500消費指數(shù)10年走勢

圖3-2：上證消費、滬深300消費、中證500消費指數(shù)10年走勢

圖3-1：上證綜指、上證消費、上證可選指數(shù)10年走勢我們篩選了消費類的主動管理型的基金,篩選標(biāo)準(zhǔn)如下:成立三年以上,基金規(guī)模不低于2億元。我們將上述基金和消費類指數(shù)做個比較。以消費指數(shù)中表現(xiàn)較好的滬深300消費為例,該指數(shù)最近1年、3年、5年和10年的復(fù)合年化收益率分別為35.2....

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