國家踐行綠色理念,號召共建綠色發(fā)展道路。“綠色理念”的普及使得綠色發(fā)展成為“十四五”規(guī)劃的新注腳,政府向生態(tài)環(huán)保行業(yè)和新能源行業(yè)投入專項債券,倡導(dǎo)綠色消費(fèi),推行低碳循環(huán),促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型。ESG是投資者將企業(yè)環(huán)境(Environment)、社會責(zé)任(Social Responsibility)、治理績效(Corporate Governance)考慮進(jìn)投資決策的理念。ESG投資理念符合國家長期發(fā)展規(guī)劃,切合“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略。傳統(tǒng)資產(chǎn)組合的構(gòu)建依據(jù)財務(wù)風(fēng)險度量指標(biāo):資產(chǎn)的回報率、方差大小、夏普比率等,ESG投資組合包含多元可持續(xù)發(fā)展指標(biāo),能合理的規(guī)避因社會環(huán)境造成的“黑天鵝”、“灰犀牛”等極端事件爆發(fā)所導(dǎo)致資產(chǎn)組合風(fēng)險的驟增�，F(xiàn)有文獻(xiàn)對ESG領(lǐng)域的研究,多假設(shè)資產(chǎn)間線性相關(guān),進(jìn)行回歸分析�；诰G色發(fā)展戰(zhàn)略背景,文獻(xiàn)梳理結(jié)果,將ESG考慮進(jìn)投資決策,依據(jù)ESG評價標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建投資組合。本文所做工作如下:1.將ESG因素考慮進(jìn)投資組合。從深證100、上證50和納入MSCI指數(shù)的234家A股上市公司中通過三級標(biāo)準(zhǔn)篩選樣本數(shù)據(jù),依據(jù)ESG評分將研究對象分為高ESG評分、中等ESG評分以及低ESG評分投...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1本文框架圖

基于VineCopula模型的ESG投資組合分析研究12其次對ESG投資組合進(jìn)行時序模型檢驗(yàn)，構(gòu)建邊緣分布刻畫模型消除原始數(shù)據(jù)的異方差性和自相關(guān)性，再基于vinecopula構(gòu)建組合的相依關(guān)系，依據(jù)相依性蒙特卡羅模擬計算不同置信水平的下的風(fēng)險值和收益值，基于組合方差最小模型、均值....

圖4-1樣本量企業(yè)ESG評級分布

基于VineCopula模型的ESG投資組合分析研究324.基于VineCopula的ESG投資組合實(shí)證研究4.1樣本選擇與數(shù)據(jù)來源通過逐級篩選的方式從高ESG評分、中等ESG評分、低ESG評分上市企業(yè)中選取研究對象，構(gòu)建投資組合。4.1.1樣本選擇樣本選擇依據(jù)中國上市公司ESG....

圖4-2A級ESG投資組合每只股票收益率自相關(guān)與偏自相關(guān)圖

新疆財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文35（c）中國建筑ACF圖（d）中國建筑PACF圖（e）建設(shè)銀行ACF圖（f）建設(shè)銀行PACF圖（g）蘇寧易購ACF圖（h）蘇寧易購PACF圖（i）大華股份ACF圖（j）大華股份PACF圖圖4-2A級ESG投資組合每只股票收益率自相關(guān)與偏自相關(guān)圖運(yùn)用aut....

圖4-4A級ESG投資組合線性相依關(guān)系圖

基于VineCopula模型的ESG投資組合分析研究40與vine-copula條件相依關(guān)系比較，非條件相依系數(shù)明顯大于有條件時的相依系數(shù)。在構(gòu)建投資組合時，投資者盡可能選擇相依性小的資產(chǎn)，分配投資比例，構(gòu)建投資組合。條件相關(guān)系數(shù)能更準(zhǔn)確的描述一組高維投資組合間的相依關(guān)系。圖4-....

本文編號：4003858