黨的“十四五”規(guī)劃明確指出要推動(dòng)金融、房地產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量增長的保證。其中,引導(dǎo)企業(yè)發(fā)揮技術(shù)創(chuàng)新的積極性,通過提高生產(chǎn)效率促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)鍵。但是,我國經(jīng)濟(jì)在“新常態(tài)”進(jìn)程中,“脫實(shí)向虛”問題逐漸凸顯。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期,由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不景氣促使企業(yè)將大量資本轉(zhuǎn)投向金融領(lǐng)域。企業(yè)偏離核心業(yè)務(wù),擴(kuò)大金融投資的行為是經(jīng)濟(jì)金融化的微觀體現(xiàn),也是經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的重要表現(xiàn)。因此,從宏觀環(huán)境和微觀動(dòng)機(jī)兩個(gè)層面了解企業(yè)金融化的誘因及其經(jīng)濟(jì)后果,對(duì)防止企業(yè)過度金融化、引導(dǎo)企業(yè)“脫虛向?qū)崱庇兄匾膶?shí)際意義和政策含義。既有研究主要從金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)和公司治理等微觀視角出發(fā),解釋企業(yè)的金融化行為,忽略了非金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)和宏觀行業(yè)波動(dòng)對(duì)企業(yè)金融化行為的影響。本文利用房地產(chǎn)與金融業(yè)的密切聯(lián)系,以及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響大的特征,從房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲入手,討論非金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)是否會(huì)促使企業(yè)配置更多金融資產(chǎn),從而引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”。在此背景下,本文將著重探討兩個(gè)核心邏輯:(1)中國房價(jià)的上行是企業(yè)金融化的直接原因嗎,其作用幅度有多大...

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【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

圖4-12007-2016年商品房平均銷售價(jià)格與非金融企業(yè)部門金融資產(chǎn)投資資料來源：CEIC數(shù)據(jù)庫

城市房價(jià)、企業(yè)金融化和全要素生產(chǎn)率40本身出發(fā)，忽略了企業(yè)非金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)其金融化行為的影響。本文從房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)入手，討論企業(yè)非金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)是否會(huì)促使非金融企業(yè)配置更多金融資產(chǎn)，從而引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”。從數(shù)據(jù)本身來看，在2007-2017年全國房屋平均銷售價(jià)格....

本文編號(hào)：4047972