文章從債務(wù)違約角度探討銀行干預(yù)對企業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)移的影響,并用創(chuàng)新活動衡量企業(yè)股東風(fēng)險轉(zhuǎn)移動機(jī)的強(qiáng)弱。文章以2007-2018年A股上市公司為樣本,采用傾向值匹配和雙重差分法進(jìn)行檢驗(yàn),研究發(fā)現(xiàn),銀行干預(yù)后企業(yè)研發(fā)資金投入并未有顯著變化,但研發(fā)人力資本投入?yún)s顯著降低,且企業(yè)管理成本也顯著降低,因此,銀行干預(yù)會提高企業(yè)組織管理水平進(jìn)而提升企業(yè)價值。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),銀行干預(yù)后民營企業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)移動機(jī)相對下降更多。

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【部分圖文】：

債務(wù)違約后銀行會通過組織管理渠道影響公司創(chuàng)新活動。負(fù)債不僅是一種資本來源，其本身就是一種公司治理機(jī)制（JensenandMeckling,1976）。債務(wù)違約后，債權(quán)人可通過債務(wù)重組或清算來獲得控制權(quán)，這對企業(yè)經(jīng)營者來說意味著其原先職位和利益會受到損失（John,etal.....

本文編號：4008193