發(fā)布時間：2024-06-01 02:17

　　當市場環(huán)境不好以及不確定性增加時,基金進行安全投資轉移。企業(yè)積極履行社會責任所形成的聲譽資本具有"類保險"作用,在面臨負面事件或不確定性環(huán)境沖擊時能夠防止股價大幅下跌和市值損失;基金是否會在市場環(huán)境不好時將投資組合轉向社會責任績效更高的股票進行安全投資轉移呢?使用2010—2017年開放式基金樣本,實證檢驗了企業(yè)社會責任、市場環(huán)境與安全投資轉移之間的關系。研究發(fā)現,在市場環(huán)境表現不佳時,基金避險需求增加,傾向將投資組合更多地轉向社會責任績效高的股票進行安全投資轉移;進一步研究發(fā)現基金和基金經理特征影響基金的安全投資轉移行為,凈資金流入較少、歷史業(yè)績差、經理選股能力差的基金根據企業(yè)社會責任進行安全投資轉移的程度大。研究還發(fā)現,基金的安全投資轉移行為對基金業(yè)績和基金收益波動產生了積極影響。

【文章頁數】：15 頁

【部分圖文】：

圖1-1思維框架

全文的邏輯思維如圖1-1:整體的邏輯是,首先,現有文獻已經表明在熊市階段,基金避險意識增強,存在安全投資轉移行為。根據企業(yè)社會責任“類保險”效應文獻得知,在風險事件或負面事件發(fā)生時,社會責任績效高的企業(yè)能防止股價大幅下跌,降低市值損失,具有保險效用。由于不同市場狀態(tài)下,基金利用社....

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