2014年到2018年間市場(chǎng)在并購(gòu)熱潮中積累了巨額商譽(yù)。2014年年末A股市場(chǎng)商譽(yù)值為3440.55億,而到了2018年第四季度末,已快速累積至1.32萬(wàn)億商譽(yù),商譽(yù)減值從2014年的33.41億增加到2018年的1527.41億,商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比例從2014年的2.39%到2018年的4.73%。頻發(fā)的商譽(yù)暴雷現(xiàn)象越來(lái)越吸引人們對(duì)于企業(yè)商譽(yù)管理的關(guān)注,不斷增加的商譽(yù)泡沫會(huì)增大上市公司操縱利潤(rùn)的空間,加劇上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)的不穩(wěn)定性,也會(huì)造成上市公司的投資價(jià)值失真,進(jìn)而可能損害上市公司及其投資者的利益,因此我們更應(yīng)重視對(duì)商譽(yù)的管理。本文針對(duì)這一問(wèn)題選取銀河電子商譽(yù)減值案例,是因?yàn)樗谏套u(yù)減值企業(yè)中具有典型意義,同時(shí)它也是跨行業(yè)并購(gòu)的企業(yè),具有特殊性。本文采用文獻(xiàn)研究法、案例分析法、歸納總結(jié)法進(jìn)行分析。首先歸納總結(jié)商譽(yù)減值的含義及原理和相關(guān)理論基礎(chǔ),再進(jìn)行銀河電子商譽(yù)減值案例分析,分析并購(gòu)流程、商譽(yù)產(chǎn)生的過(guò)程、巨額商譽(yù)減值出現(xiàn)的原因、會(huì)計(jì)后續(xù)處理與信息披露的缺陷。之后再通過(guò)計(jì)算分析累計(jì)超額收益率、股價(jià)波動(dòng)、融資能力、財(cái)務(wù)績(jī)效、控股股東等方面梳理商譽(yù)減值行為帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果,發(fā)現(xiàn)商譽(yù)大減值會(huì)給企...

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1本論文思路圖

本文由近幾年國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)頻發(fā)商譽(yù)減值事件影響人們對(duì)股市的信心這一現(xiàn)象,提出為何經(jīng)常出現(xiàn)巨額商譽(yù)以及商譽(yù)減值的問(wèn)題。本文選擇銀河電子作為案例研究的對(duì)象,通過(guò)相關(guān)研究分析高額商譽(yù)出現(xiàn)的過(guò)程、巨額商譽(yù)減值的動(dòng)因、對(duì)商譽(yù)減值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理和信息披露機(jī)制的缺陷以及巨額商譽(yù)減值行為的后果。最后....

圖4.2高商譽(yù)減值對(duì)銀河電子個(gè)股收益率短期影響圖

然后統(tǒng)計(jì)出銀河電子實(shí)際的個(gè)股收益率,再將實(shí)際個(gè)股收益率與與其個(gè)股收益率做差得出每日超額收益率AR,對(duì)其進(jìn)行累計(jì)求和得到CAR,即累積超額收益率,具體結(jié)果如下表:由圖中可以看出,在商譽(yù)減值計(jì)提前的窗口期,即2018年12月28日到2019年1月29日,銀河電子的股價(jià)市場(chǎng)表現(xiàn)較好,超....

圖4.1商譽(yù)減值窗口期圖

事件研究法剖析的是事件發(fā)生對(duì)于公司股價(jià)的影響,因此我們將對(duì)比企業(yè)事件發(fā)生前后的股票收益率。以2019.1.29日為中心,向前向后20為事件窗口,即2018.12.28到2019.3.1為事件窗口期。其次,我們?nèi)粝氲弥录l(fā)生對(duì)公司股價(jià)帶來(lái)的超額收益,還需估算事件未發(fā)生時(shí)的正常收益....

圖4.3銀河電子股價(jià)走勢(shì)圖

4.1.2股價(jià)波動(dòng)分析上圖反映了銀河電子2018年8月以來(lái)的股價(jià)走勢(shì),從2019年8月到2019年1月22日股價(jià)呈現(xiàn)波動(dòng)上升狀態(tài)。自從2019年1月29日發(fā)布了上一年度的業(yè)績(jī)修正公告,披露計(jì)提10.8億商譽(yù)減值后銀河電子股價(jià)一直處于萎靡狀態(tài),從最高點(diǎn)4.87到了最低點(diǎn)了3.18....

本文編號(hào)：4046352