發(fā)布時間：2025-05-05 01:18

　　2018年全年,國內(nèi)各行業(yè),多地區(qū)頻頻發(fā)生企業(yè)債務(wù)違約的事件,這嚴重影響了投資者的信心和投資預(yù)期,對于進入新常態(tài)的中國經(jīng)濟帶來非常不利的影響,防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)受到了政府的重視。而債務(wù)違約也應(yīng)是重點關(guān)注的風(fēng)險點,債務(wù)違約源于某個風(fēng)險企業(yè),但是一旦發(fā)生連續(xù)性的債務(wù)違約傳染事件,直接帶來的是區(qū)域性、系統(tǒng)性的重大風(fēng)險。企業(yè)集團在債務(wù)違約的系統(tǒng)傳染中是重要的一環(huán)。企業(yè)集團的特點影響了債務(wù)違約的發(fā)生以及傳染的時間、路徑、規(guī)模等。企業(yè)集團主要以股權(quán)為聯(lián)結(jié)紐帶聚集在一起,具有成員企業(yè)眾多、企業(yè)與企業(yè)之間存在復(fù)雜關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易頻繁和隱蔽等特點。一方面,這使得債權(quán)人與集團公司之間的信息不對稱性大大提高;另一方面,造成集團內(nèi)各成員公司之間的信用風(fēng)險往往出現(xiàn)聯(lián)動變化的狀態(tài),具有很強的傳染性。集團中任一公司發(fā)生債務(wù)違約,都會因為這種復(fù)雜的關(guān)系導(dǎo)致其它關(guān)聯(lián)公司也陷入債務(wù)違約,債務(wù)風(fēng)險累積,發(fā)展成更大的風(fēng)險。本文采用案例的方式,主要以神霧集團債務(wù)違約事件的發(fā)生過程為主線,以債務(wù)違約的時間傳染順序為研究脈絡(luò),來研究企業(yè)集團內(nèi)債務(wù)違約的傳染機制。在傳染機制研究中,識別出債務(wù)違約在傳遞過程中經(jīng)過了“風(fēng)險暴露企業(yè)—...

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外相關(guān)文獻綜述
        1.2.1 企業(yè)債務(wù)違約的原因研究現(xiàn)狀
        1.2.2 集團債務(wù)風(fēng)險傳染的原因研究現(xiàn)狀
        1.2.3 債務(wù)違約風(fēng)險傳染過程的研究現(xiàn)狀
        1.2.4 文獻綜述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文研究框架及內(nèi)容
        1.4.1 論文研究框架
        1.4.2 論文研究內(nèi)容
    1.5 本文創(chuàng)新點
2 債務(wù)違約風(fēng)險傳染相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)
    2.1 債務(wù)違約風(fēng)險傳染相關(guān)概念
        2.1.1 債務(wù)違約的界定
        2.1.2 風(fēng)險傳染的界定
        2.1.3 企業(yè)集團的界定
    2.2 債務(wù)違約風(fēng)險傳染的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 企業(yè)集團內(nèi)部資本市場理論
        2.2.2 集團負面事件的信息不對稱理論
        2.2.3 債務(wù)違約風(fēng)險傳染的多米諾骨牌效應(yīng)理論
        2.2.4 集團內(nèi)風(fēng)險傳染的風(fēng)險隔離理論
3 神霧集團債務(wù)違約風(fēng)險傳染事件介紹
    3.1 神霧集團介紹
        3.1.1 神霧集團基本情況
        3.1.2 選擇神霧集團案例的原因
    3.2 神霧集團債務(wù)違約事件介紹
    3.3 神霧集團債務(wù)違約發(fā)生的原因分析
        3.3.1 神霧集團的行業(yè)環(huán)境分析
        3.3.2 神霧集團財務(wù)特征分析
4 神霧集團內(nèi)集團成員公司關(guān)聯(lián)關(guān)系概況
    4.1 神霧集團擔(dān)保鏈的形成及特征
        4.1.1 神霧集團擔(dān)保鏈的成因
        4.1.2 神霧集團擔(dān)保鏈的特征
    4.2 神霧集團股權(quán)關(guān)系的形成及特征
        4.2.1 神霧集團股權(quán)關(guān)系的成因
        4.2.2 神霧集團股權(quán)關(guān)系的特征
5 神霧集團債務(wù)違約風(fēng)險傳染節(jié)點識別
    5.1 神霧集團債務(wù)違約風(fēng)險傳染運行過程
        5.1.1 風(fēng)險暴露企業(yè)
        5.1.2 集團核心公司
        5.1.3 外層被傳染公司
        5.1.4 債務(wù)違約風(fēng)險傳染的溢出效應(yīng)
    5.2 神霧集團債務(wù)違約風(fēng)險傳染關(guān)鍵節(jié)點
        5.2.1 債務(wù)違約風(fēng)險傳染發(fā)生的條件
        5.2.2 債務(wù)違約風(fēng)險傳染的載體
        5.2.3 債務(wù)違約風(fēng)險升級的關(guān)鍵因素
6 神霧集團債務(wù)違約風(fēng)險傳染特征
    6.1 神霧集團債務(wù)違約風(fēng)險傳染速度特點
        6.1.1 外層公司向內(nèi)層公司傳染的速度
        6.1.2 核心公司之間的傳染速度
        6.1.3 核心公司向外層公司繼續(xù)傳染的速度
    6.2 神霧集團債務(wù)違約風(fēng)險傳染規(guī)模特點
        6.2.1 債務(wù)違約發(fā)生初期的規(guī)模特點
        6.2.2 債務(wù)違約傳染規(guī)模升級的特點
        6.2.3 神霧集團債務(wù)違約規(guī)模升級過程
7 結(jié)論及對策建議
    7.1 債務(wù)違約傳染機理的結(jié)論
    7.2 防范債務(wù)違約傳染及升級的對策建議
        7.2.1 針對不同層級公司的建議
        7.2.2 針對各關(guān)鍵節(jié)點的建議
        7.2.3 針對傳染特征的建議
參考文獻
致謝



本文編號：4042890