高速公路建設屬于資金密集型行業(yè),怎樣籌集到足夠的資金是高速公路建設的關鍵所在。隨著國際市場的擴大,國際合作的不斷增強,一些新的融資模式和融資方法不斷問世。以BOT模式為代表的新的融資模式在國際上受到廣泛的重視,并在今年來引進中國,得到了長足的發(fā)展,越來越多地被應用于基礎設施建設領域。然而高速公路BOT項目具有投資額巨大,回收期長,不確定性,投資不可逆性的特點,這給投資決策者帶來了一定的困難。顯然,簡單的依靠傳統(tǒng)的投資決策方法是無法滿足復雜的高速公路BOT項目的投資決策的。 本文深入探討了高速公路BOT項目的期權(quán)和博弈特性,并在此基礎上分別建立了模型和實證分析,在一定程度上有效的解決了高速公路BOT項目中存在的不確定性和競爭性對投資決策所產(chǎn)生的影響。本文首先分析了研究的理論基礎,分析了實物期權(quán)和期權(quán)博弈等理論在投資決策上的應用的可行性。在接下來的章節(jié)里對高速公路BOT項目的投資決策特性進行分析,并探討了傳統(tǒng)方法在投資決策上的局限性。接下來是本文的核心部分,首先介紹了高速公路BOT項目中存在的推遲期權(quán)以及它的計算方法。使用這種方法能大概的估計項目在什么時候投資最有利,而且能夠大致的推算出...

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2一3所示的博弈的(N，N)均衡

結(jié)果印證了圖2一3所示的博弈的(N，N)均衡�？梢哉f，迅速的追隨者互動反應，避免了搶先行為的產(chǎn)生。在圖2一6所示的期權(quán)博弈環(huán)境中，企業(yè)2的最優(yōu)選擇是延遲投資，企業(yè)l選擇先行的支付是150，從而搶先產(chǎn)生了。這個結(jié)果支持了圖2一4的支付結(jié)構(gòu)，等待策略組合不再是均衡，而先行追隨投資形式....

本文編號：4051876