隨著改革開放和石油產(chǎn)業(yè)的深刻變更,中國(guó)對(duì)于原油的需求呈持續(xù)放大的態(tài)勢(shì),中國(guó)已然成為世界上重要的原油消費(fèi)大國(guó)。然而,我國(guó)的原油定價(jià)一直以來(lái)深受國(guó)際油價(jià)影響,因此,2018年3月26日在上海國(guó)際能源交易中心(INE)正式掛牌交易的中國(guó)原油期貨的出臺(tái)顯得尤為重要和備受矚目。作為我國(guó)首推的具有中國(guó)特色的國(guó)際化的期貨品種,研究國(guó)際原油期貨價(jià)格與國(guó)內(nèi)原油期現(xiàn)價(jià)格的關(guān)系,無(wú)論是對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)、石油產(chǎn)業(yè)、能源戰(zhàn)略,還是從風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)配置層面都具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文基于以上背景,以布倫特原油期貨價(jià)格、INE原油期貨價(jià)格和勝利原油現(xiàn)貨價(jià)格代表國(guó)際原油期貨市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)原油期現(xiàn)市場(chǎng)走勢(shì)作為研究樣本,主要通過構(gòu)建VAR模型和BEKK-GARCH模型等計(jì)量方法,從均值溢出和波動(dòng)溢出兩個(gè)維度來(lái)研究國(guó)內(nèi)外原油期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和市場(chǎng)間的風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞效應(yīng)和影響程度。研究結(jié)果表明,三者具有一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系且互為格蘭杰原因。與此同時(shí),三個(gè)市場(chǎng)間具有雙向的均值溢出效應(yīng),且國(guó)際原油期貨價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)原油期現(xiàn)價(jià)格具有主要的引導(dǎo)作用,而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則是原油期貨價(jià)格引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格。此外,中國(guó)原油期貨的價(jià)格影響力隨時(shí)間...

【文章頁(yè)數(shù)】：80 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1 2007-2017年中國(guó)原油消費(fèi)量、產(chǎn)量、進(jìn)口量及其增速和對(duì)外依存度

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展和迅速崛起,中國(guó)對(duì)以原油為主的能源的需求也與日俱增。根據(jù)《2018年BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒(第67版)》的相關(guān)數(shù)據(jù)可以看到(如圖3-1和3-2),2007年至2017年,我國(guó)原油消費(fèi)量從781萬(wàn)桶/日上升至1280萬(wàn)桶/日,年均增長(zhǎng)5%,目前為世界第二大石油消....

圖3-2 2017年全球石油產(chǎn)量、消費(fèi)量及進(jìn)口量分布

圖3-12007-2017年中國(guó)原油消費(fèi)量、產(chǎn)量、進(jìn)口量及其增速和對(duì)外依存度然而,面對(duì)龐大如斯的原油消費(fèi)量,作為世界第二大石油消費(fèi)國(guó)的中國(guó),其石油價(jià)格依然無(wú)法撼動(dòng)國(guó)際油價(jià)的地位,致使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然深深地被國(guó)際油價(jià)波動(dòng)所束縛。究其原因,主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)層面:第一,從供給層面....

圖3-3 2018年INE原油期貨成交量及成交金額

經(jīng)過二十多載的籌謀和厚積薄發(fā),具有中國(guó)特色的國(guó)際化原油期貨終于2018年3月26日在上海國(guó)際能源交易中心(INE)正式掛牌交易,可謂是千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。INE原油期貨自正式掛牌交易之日起至2018年12月31日的第一年共189個(gè)交易日內(nèi),從雙邊的成交量和成交金額來(lái)看(如圖3-3和3....

圖3-4 2018年WTI、Brent、INE、Oman原油期貨日均成交量統(tǒng)計(jì)

圖3-32018年INE原油期貨成交量及成交金額從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看(如圖3-5),中國(guó)原油期貨的交易價(jià)格在總體上與WTI和Brent的走勢(shì)趨同,前三個(gè)季度總體呈現(xiàn)平緩上升態(tài)勢(shì),第四季度開始震蕩下滑,主要原因可能在于:OPEC與非OPEC國(guó)家減產(chǎn)執(zhí)行率的提升,以及3月OECD國(guó)家商業(yè)....

本文編號(hào)：4052873