在Kim和Wang (2016)提出的統(tǒng)一的GARCH-Ito模型的基礎上進行推廣,提出了一種將高頻與低頻數(shù)據(jù)相結(jié)合進行波動率建模的更一般的方法.該方法允許在高頻波動率中以一種更加靈活的方式嵌入低頻的GARCH結(jié)構(gòu),從而拓寬了模型的適用范圍.理論研究表明,模型參數(shù)的擬似然估計具有良好的極限性質(zhì),模擬研究則驗證了估計量在有限樣本下的有效性.在實證分析中,新方法被用于改進Easley等(2013, 2016)提出的BVC算法,得到了市場參與者交易意圖的更精確的估計.

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