原油是重要的工業(yè)生產原材料,其價格波動與股票市場的相互作用和傳導機制研究一直是風險防范和金融監(jiān)管的重要課題之一。進入21世紀以來,由次貸危機和歐債危機引發(fā)的全球金融危機對世界經濟的影響不斷蔓延,國際油價和股票市場出現(xiàn)多輪暴漲暴跌,全球經濟不確定性增強,不同市場間的風險傳導效應增加。各國為了維護本國經濟的有序發(fā)展而頻繁出臺財政、貨幣和監(jiān)管等一系列經濟政策,導致經濟主體的政策不確定性升高。由此可見,原油與股票市場之間的相互作用關系并非孤立于經濟政策不確定性,而是存在復雜的內在聯(lián)系。隨著中國原油對外依存度不斷攀升,股票市場將持續(xù)面臨國際油價沖擊風險。而且,中國經濟運行正處于增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的特定階段,以及股票市場具有明顯的政策干預特征。在此背景之下,探究經濟政策不確定性在國際油價沖擊傳遞至中國股票市場過程中的作用機制具有重要的現(xiàn)實意義。本文將經濟政策不確定性納入原油與股票市場研究體系,構建了“原油價格沖擊—經濟政策不確定性—股票市場”理論分析框架。從整體市場和行業(yè)板塊兩個維度出發(fā),首先將國際油價沖擊分解為原油供給沖擊、總需求沖擊和特定需求沖擊,然后...

【文章頁數】：194 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
    1.3 概念界定
    1.4 研究內容、方法及技術路線
    1.5 論文創(chuàng)新點
2 文獻綜述和理論基礎
    2.1 國內外研究述評
    2.2 原油價格影響股票市場的相關理論和傳導機制
    2.3 經濟政策不確定性在原油與股票市場關系中的作用機理
    2.4 分析框架
    2.5 本章小結
3 經濟政策不確定性下國際原油價格沖擊對中國股票市場收益的動態(tài)影響
    3.1 問題的提出
    3.2 變量選擇與數據描述
    3.3 TVP-SVAR-SV模型構建
    3.4 國際油價沖擊和經濟政策不確定性對綜合股市收益的動態(tài)影響
    3.5 國際油價沖擊和經濟政策不確定性對行業(yè)股市收益的動態(tài)影響
    3.6 穩(wěn)健性檢驗
    3.7 本章小結
4 經濟政策不確定性下國際原油價格沖擊與中國股票市場波動溢出效應
    4.1 問題的提出
    4.2 波動溢出指數模型構建
    4.3 數據和描述性統(tǒng)計分析
    4.4 國際油價沖擊、經濟政策不確定性和綜合股市波動的溢出效應分析
    4.5 國際油價沖擊、經濟政策不確定性和行業(yè)股市波動的溢出效應分析
    4.6 穩(wěn)健性檢驗
    4.7 本章小結
5 經濟政策不確定性下國際原油市場與中國股票市場長期動態(tài)相關性分析
    5.1 問題的提出
    5.2 DCC-MIDAS模型構建
    5.3 經濟政策不確定性對原油與綜合股市長期動態(tài)相關性的影響
    5.4 經濟政策不確定性對原油與行業(yè)股市長期動態(tài)相關性的影響
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
    5.6 本章小結
6 政策建議
    6.1 政策制定者層面
    6.2 市場投資者層面
    6.3 金融監(jiān)管者層面
    6.4 本章小結
7 研究結論與展望
    7.1 主要研究結論
    7.2 研究局限與未來展望
參考文獻
作者簡歷
學位論文數據集



本文編號：4036401