由于中國(guó)對(duì)原油期貨定價(jià)權(quán)存在缺失,使得中國(guó)在世界原油貿(mào)易和國(guó)際原油期貨市場(chǎng)中一直處于被動(dòng)狀態(tài)。文章利用2000年1月至2018年9月期間中英美原油期貨月平均收盤價(jià)的價(jià)格序列,通過時(shí)間序列分析的相關(guān)模型和方法驗(yàn)證中國(guó)原油期貨定價(jià)權(quán)是否有一定的欠缺,然后運(yùn)用多重因子分析研究生產(chǎn)、金融、知識(shí)、安全四大結(jié)構(gòu)性因子對(duì)國(guó)際原油期貨價(jià)格的影響,并對(duì)原油期貨定價(jià)權(quán)的影響研究進(jìn)行啟發(fā),發(fā)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)性因素和知識(shí)性結(jié)構(gòu)性因素對(duì)國(guó)際原油期貨定價(jià)權(quán)的重要作用,最后從這兩種因素方面為我國(guó)獲取原油期貨定價(jià)權(quán)提出了相應(yīng)建議。

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圖7 前九大影響要素對(duì)NYMEX輕質(zhì)原油期貨價(jià)格Dim1方差貢獻(xiàn)率（%）

圖6前三大群結(jié)構(gòu)變量對(duì)NYMEX輕質(zhì)原油期貨價(jià)格Dim2方差貢獻(xiàn)率（%）圖8前九大影響要素對(duì)NYMEX輕質(zhì)原油期貨價(jià)格Dim2方差貢獻(xiàn)率（%）

圖9 利用NYMEX輕質(zhì)原油期貨價(jià)格Dim1和Dim2前三大貢獻(xiàn)率結(jié)構(gòu)因素變量分解ID的點(diǎn)圖

由圖7、圖8可知，在所有影響NYMEX輕質(zhì)原油期貨價(jià)格的要素中，道瓊斯全球科技指數(shù)（TDJIA）、道瓊斯工業(yè)指數(shù)（DJIA）、道瓊斯全球指數(shù)（GDJIA）和美國(guó)專利申請(qǐng)量（APTA）對(duì)Dim1的方差貢獻(xiàn)率較大，超過紅線的平均水平，且道瓊斯工業(yè)指數(shù)（DJIA）和道瓊斯全球指數(shù)（GD....

圖6 前三大群結(jié)構(gòu)變量對(duì)NYMEX輕質(zhì)原油期貨價(jià)格Dim2方差貢獻(xiàn)率（%）

圖5前三大群結(jié)構(gòu)變量對(duì)NYMEX輕質(zhì)原油期貨價(jià)格Dim1方差貢獻(xiàn)率（%）圖7前九大影響要素對(duì)NYMEX輕質(zhì)原油期貨價(jià)格Dim1方差貢獻(xiàn)率（%）

圖2 MFA數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)

多重因子分析(MFA)意在處理分群結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)。主要研究在同一組個(gè)體上定義的若干群變量，實(shí)現(xiàn)多群變量之間的共性和差異的比較。而該方法的核心則是對(duì)每一群細(xì)分變量進(jìn)行加權(quán)后的整組結(jié)構(gòu)性變量進(jìn)行因子分析�？梢哉f多重因子分析是定量表的主成分分析(PCA)、定性表的多重對(duì)應(yīng)分析(MCA)和頻....

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