發(fā)布時(shí)間：2025-05-01 13:46

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù),截至2019年末,中國(guó)的城鎮(zhèn)化率為60.60%,發(fā)達(dá)國(guó)家城鎮(zhèn)化率的平均水平在80%以上,因此,我國(guó)的城鎮(zhèn)化未來(lái)還有巨大的發(fā)展空間。在中央嚴(yán)格控制地方政府債務(wù)規(guī)模的大背景下,同時(shí)又要滿足城鎮(zhèn)投資和發(fā)展需求,PPP模式(政府和社會(huì)資本合作)仍是可以采用的相對(duì)高效的方式。根據(jù)財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作中心數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)范圍內(nèi)PPP管理庫(kù)項(xiàng)目投資額150670億元,其中城鎮(zhèn)綜合開發(fā)類項(xiàng)目612個(gè),總投資額19319億元。2020年4月24日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》。通知中強(qiáng)調(diào):基礎(chǔ)設(shè)施REITs是國(guó)際通行的配置資產(chǎn),具有流動(dòng)性較高、收益相對(duì)穩(wěn)定、安全性較強(qiáng)等特點(diǎn),能有效盤活存量資產(chǎn),填補(bǔ)當(dāng)前金融產(chǎn)品空白,拓寬社會(huì)資本投資渠道,提升直接融資比重,增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。并在通知中指出:鼓勵(lì)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施,以及國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點(diǎn)。這說(shuō)明在中央層面關(guān)注到了存量資產(chǎn)巨大的發(fā)展前景,盤活存量資產(chǎn),釋放出更多資金用于基礎(chǔ)設(shè)施及園區(qū)建設(shè)。2021年1月2...

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.1現(xiàn)金流模擬

計(jì)劃現(xiàn)金流數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬(暫不考慮稅收和資管管理費(fèi))如下所示:經(jīng)過(guò)計(jì)算,該資產(chǎn)專項(xiàng)計(jì)劃的內(nèi)部收益率為5.16%。可以看出,當(dāng)華夏幸福公司的其他途徑融資成本大于5.16%時(shí),即可使用該專項(xiàng)計(jì)劃融資。

圖5.1銀行貸款現(xiàn)金流量圖

總投資43.2億元,總收入59.3億元,凈利潤(rùn)16.1億元。雖然利潤(rùn)率看起來(lái)達(dá)到了37.26%,但實(shí)質(zhì)上這是17年的運(yùn)營(yíng)收入,靜態(tài)指標(biāo)并不能反映總體盈利水平。使用動(dòng)態(tài)指標(biāo)內(nèi)部收益率來(lái)看,只有4.34%。根據(jù)2020年至2021年銀行對(duì)于信用較好的國(guó)企長(zhǎng)期貸款融資成本為4%-4.5....

圖5.2收益權(quán)資產(chǎn)證券化現(xiàn)金流量圖

由于產(chǎn)業(yè)園整體運(yùn)營(yíng)收入不能保證穩(wěn)定,仍然需要原始股東開具流動(dòng)性支持擔(dān)保,且對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行分層設(shè)計(jì)。參照華夏幸福模式,將設(shè)立90%優(yōu)先級(jí)、10%次級(jí),由原始權(quán)益人原SPV公司認(rèn)購(gòu)次級(jí)10%部分。另外90%以年化收益率5.5%于2021年以資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的形式發(fā)行,發(fā)行規(guī)模10億元,超....

圖7.1越秀基金架構(gòu)圖

根據(jù)2020年最新年中報(bào)告顯示,該產(chǎn)品旗下共包括八家物業(yè),可供出租面積632915.1平方米,整體出租率92.1%。越秀集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方共占股份38.66%。具體架構(gòu)如下所示:截至2020年12月,該基金交易價(jià)格為3.780港幣/份。

本文編號(hào)：4042382