本文使用2006年到2017年的中國證券市場基金經(jīng)理數(shù)據(jù)進行研究。首先將所有基金經(jīng)理作為整體,研究具有專業(yè)背景的基金經(jīng)理是否存在投資行為偏差。然后對基金經(jīng)理個體進行分析,通過基金經(jīng)理的股票投資數(shù)據(jù),計算其處置效應(yīng)、業(yè)績追逐效應(yīng)、過度自信、產(chǎn)業(yè)投資數(shù)值大小。并使用固定效應(yīng)模型和隨機效應(yīng)模型分析對投資行為偏差的產(chǎn)生影響的因素。研究發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的性別對投資行為偏差并無顯著影響,基金經(jīng)理的個人環(huán)境(投資經(jīng)驗、任職環(huán)境、個人經(jīng)歷)和股市環(huán)境對部分投資行為偏差存在顯著影響。以汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策為例,采用稅收優(yōu)惠和政府補貼衡量產(chǎn)業(yè)政策的數(shù)值大小,觀察到基金經(jīng)理對稅收優(yōu)惠衡量的產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)生顯著的產(chǎn)業(yè)投資傾向。其次分析基金經(jīng)理的個體投資行為偏差對投資業(yè)績的影響,這種行為偏差是否理性。為了消除其他影響因素,加入控制變量,采用滯后一期的投資業(yè)績表現(xiàn)作為去除時間上相關(guān)性的控制變量,采用相鄰?fù)顿Y業(yè)績表現(xiàn)作為去除相鄰相關(guān)性的控制變量,構(gòu)造動態(tài)面板數(shù)據(jù)。同時在模型中考慮門限效應(yīng),分析在不同股市環(huán)境下,不同的投資行為偏差對投資超額收益和下行風(fēng)險的影響。得出投資行為偏差并非全是非理性的行為。不同股市環(huán)境下,投資行為偏差對...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 現(xiàn)實發(fā)展現(xiàn)狀
        1.1.2 理論背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究意義
    1.4 文章框架
第2章 從傳統(tǒng)金融到行為金融學(xué)
    2.1 傳統(tǒng)金融學(xué)
        2.1.1 傳統(tǒng)金融學(xué)定價理論
        2.1.2 傳統(tǒng)金融學(xué)假定
    2.2 行為金融學(xué)
        2.2.1 現(xiàn)象舉例
        2.2.2 金融市場存在的各種效應(yīng)和偏差
        2.2.3 行為金融學(xué)開端
        2.2.4 行為金融學(xué)理論基礎(chǔ)
第3章 文獻綜述
    3.1 投資行為偏差存在的文獻
    3.2 投資行為偏差的緣由文獻
    3.3 投資業(yè)績所受影響文獻
    3.4 研究思路與主要研究創(chuàng)新
第4章 基金經(jīng)理投資行為偏差的影響因素研究
    4.1 投資行為偏差介紹及定義
    4.2 影響因素變量定義
    4.3 變量數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計分析
        4.3.1 數(shù)據(jù)及其來源
        4.3.2 描述性統(tǒng)計
    4.4 投資行為偏差的存在性
    4.5 投資行為偏差差異的影響因素
        4.5.1 模型介紹
        4.5.2 回歸結(jié)果
        4.5.3 回歸結(jié)果分析
        4.5.4 穩(wěn)健性檢驗
第5章 投資行為偏差對基金業(yè)績影響的實證分析
    5.1 動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型介紹:
    5.2 門限回歸模型介紹
    5.3 模型及回歸結(jié)果
    5.4 回歸結(jié)果分析
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
第6章 結(jié)論與建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 建議
參考文獻
致謝
在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與取得的研究成果



本文編號：4052062