20世紀(jì)90年代,我國(guó)開始了利率市場(chǎng)化進(jìn)程,經(jīng)過近20年的努力,我國(guó)在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中取得了一些進(jìn)步,央行逐步放松了對(duì)利率的管制。我國(guó)利率市場(chǎng)化已實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限,存款利率管上限”的階段性目標(biāo)。但是,要想完全實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化還需繼續(xù)努力,最關(guān)鍵的就是要選擇一個(gè)真正合適的基準(zhǔn)利率�；鶞�(zhǔn)利率在整個(gè)金融市場(chǎng)和利率體系中起著十分重要的作用。2007年1月4日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)開始正式運(yùn)行,標(biāo)志著中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率培育工作全面啟動(dòng)。Shibor能否真正成為我國(guó)的基準(zhǔn)利率,通過Shibor四年來的運(yùn)行狀況分析,針對(duì)Shibor基本屬性方面的市場(chǎng)性檢驗(yàn)、基準(zhǔn)性檢驗(yàn)、政策工具性檢驗(yàn)、穩(wěn)定性檢驗(yàn)和關(guān)聯(lián)性檢驗(yàn),在得出Shibor初步確立了市場(chǎng)基準(zhǔn)地位的同時(shí),發(fā)現(xiàn)Shibor還存在著一些問題。針對(duì)這些問題,文章最后提出了一些政策建議。

【文章頁(yè)數(shù)】：60 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1新古典學(xué)派利率決定模型

)表示儲(chǔ)蓄函數(shù)，I(r)表示投資函數(shù)，供給曲線和需求曲線的交利率re，Ie、Se分別表示均衡時(shí)的投資量和儲(chǔ)蓄量。古典主義假定利率具有完全彈性，認(rèn)為利率是調(diào)節(jié)資本市場(chǎng)供求充分就業(yè)的有效機(jī)制。因?yàn)槔手皇怯缮a(chǎn)率和節(jié)約的實(shí)際力貨幣因素?zé)o關(guān)，所以這種利率決定理論又稱為“真實(shí)的利率理....

圖2凱恩斯流動(dòng)性偏好利率決定理論

圖2凱恩斯流動(dòng)性偏好利率決定理論利率傳導(dǎo)機(jī)制是通過以下途徑發(fā)揮作用的:貨幣供應(yīng)量（求關(guān)系的變化，從而導(dǎo)致利率水平（r）的變化，而利率的增減，從而影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出水平（Y）和物價(jià)水平（P）。條時(shí)期實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策使利率降低，刺激投資，增加業(yè)。指出，當(dāng)利率降至非常低的水平，利率不能....

圖3新古典綜合學(xué)派的IS-LM模型

圖3新古典綜合學(xué)派的IS-LM模型融抑制和金融深化理論世紀(jì)70年代，經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)于利息理論的研究首次由發(fā)達(dá)國(guó)家擴(kuò)。1973年，麥金農(nóng)和肖分別在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》和金融深化》中首次對(duì)發(fā)展中國(guó)家金融體系進(jìn)行了深入的系統(tǒng)研究和金融深化理論，并以此奠定了發(fā)展中國(guó)家金....

圖56個(gè)月Shibor與同期限存貸款利率走勢(shì)

由于回購(gòu)市場(chǎng)和同業(yè)拆借市場(chǎng)中長(zhǎng)期品種交易較少，不能形成連續(xù)的收益率曲線，中長(zhǎng)端Shibor交易也十分清淡，因而中長(zhǎng)端Shibor更多的反映對(duì)未來市場(chǎng)利率的預(yù)期和中央銀行政策意圖。中長(zhǎng)端的Shibor的走勢(shì)與央行票據(jù)利率高度一致，三個(gè)月的Shibor5日均值與三個(gè)月....

本文編號(hào)：4053426