我國是全球第二大棉花生產(chǎn)國,分析棉花價(jià)格波動的特征對全面評估棉花價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要.研究選取2004年-2018年我國棉花價(jià)格月度數(shù)據(jù),利用ARCH類模型和H-P濾波法分析了我國棉花價(jià)格的波動特征.結(jié)果表明,我國棉花價(jià)格具有顯著的波動集聚性和"杠桿效應(yīng)",但是并不具有"高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)"的特征;棉花價(jià)格波動具有周期性,樣本區(qū)間大致可分為5個(gè)完整的周期.最后為了控制我國棉花的市場風(fēng)險(xiǎn),提出了相關(guān)政策啟示.

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【文章目錄】：
1 引言
    一是影響棉花價(jià)格波動的因素.
    二是棉花期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性研究.
    三是對于棉花價(jià)格的預(yù)測.
2 數(shù)據(jù)和方法
    2.1 指標(biāo)說明與數(shù)據(jù)來源
    2.2 ARCH類模型
        1) ARCH模型
        2) GARCH模型
        3)GARCH-M模型
        4)TARCH模型
        5)H-P濾波法
3 實(shí)證分析
    3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    3.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    3.3 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        1)GARCH(1,1)模型估計(jì)
        2)GARCH-M模型估計(jì)
        3)TARCH模型估計(jì)
    3.4 棉花價(jià)格波動的周期性與趨勢性分析
        1)趨勢分析
        2)周期分析
4 結(jié)論與政策啟示
    4.1 結(jié)論
    4.2 政策啟示
        1)加強(qiáng)對棉花市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建設(shè).
        2)加強(qiáng)棉花市場投資者風(fēng)險(xiǎn)教育,引導(dǎo)投資者理性交易.
        3)深入推廣棉花價(jià)格保險(xiǎn),降低棉花市場風(fēng)險(xiǎn).
        4)加強(qiáng)棉花市場信息公開建設(shè).



本文編號：4054405